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世行报告解惑中国经济前景

发布时间:2019-09-14 10:33:22

世行报告解惑中国经济前景

世界银行18日发布了最新的《中国经济季报》,对在金融危机中表现“可圈可点”的中国经济增长前景做出了评估,表示目前中国经济增长的前景良好,但中长期仍存在不确定性。

进入2010年,各国在经济刺激政策支持下实现的经济复苏,随着超常规刺激政策的退出,动力逐渐减弱,再加上主要发达经济体居高不下的失业率以及主权债务风险的加大,令全球经济复苏前景更添不确定性。

在这种背景下,世界银行18日发布了最新的《中国经济季报》,对在金融危机中表现“可圈可点”的中国经济增长前景做出了评估,表示目前中国经济增长的前景良好,但中长期仍存在不确定性。

预计今年中国GDP增9.5%

世行在报告中肯定了中国经济在2009年度受益于国内政策刺激出现的大规模反弹,以及在今年一季度取得的GDP同比11.9%的增长。

报告指出,尽管今年政府主导投资曾进一步放缓,但房地产业的投资足以将这一部分影响抵消,同时受到理想的劳动力市场支持,居民家庭消费增长和出口量从2009年初迅速回升,中国在今年第一季度实现了超出世行3月预期的经济增长。

《中国经济季报》主笔、世界银行北京代表处高级经济学家高路易表示,鉴于宏观政策立场逐步正常化,中国的经济增长将不像去年那样依赖投资,反而会从外部贸易环境的改善中受益。

高路易认为今年中国外部环境表现并不令人满意。他分析指出,随着主要贸易伙伴库存调整的结束,以及他们最终需求增速的放缓(特别是中国最大贸易伙伴欧盟),“预计中国全年对外贸易仍会呈现快速增长,但是进出口环比增长会放缓。”

在这样的判断下,世界银行中国首席经济学家韩伟森直言,“主要指标和工业生产统计数据已经显示出温和放缓的迹象,因此,我们预测,中国今年 GDP增速为9.5%,明年将从8.7%略微调至8.5%。”

世界银行也继续维持对中国今明两年消费者物价指数(CPI)上升3.7%和2.8%的预期不变。

至于对中国经济的中期预测,世行在报告中也有涉及。报告称,未来人口结构变化将带来工作人口增长的下降,2015年~2020年中国总就业率将有所缩减;同时在今后10年有所下降的还有中国的全要素生产力;随着明年中国经济的部分再平衡,投资占GDP的比重也会略有下降,这将导致2010 年~2020年间资本存量增长的显着减缓;而通过模拟判断,投资和储蓄占GDP的比重也会逐渐下降,因此,报告认为,2016年~2020年,中国的潜在 GDP增长速度会降至7%。

加薪引发恶性通胀几率小

CPI在5月突破官方设定的年度调控目标曾一度引发市场对中国通胀的担忧,世行此次明确表示,中国的核心通胀率依然保持低位,预计全年将实现温和通胀。

世行认为,尽管中国劳动力市场趋紧,但加薪措施不大可能引发恶性通胀,因为中国企业完全能够通过提高生产率来消化加薪的影响,且中国的价格受到国际价格的影响很大。虽然食品价格和房租上涨带来了一些价格的上行压力,但全球经济走势会缓和中国的通胀前景。核心通胀仍较低,今年通胀有限。

高路易称:“现在国际经济环境有利于中国控制通胀率,而核心通胀率主要取决于制成品价格的上涨。从以往经验看,制成品价格上涨,劳动生产率也会提高,而劳动生产率的提高则会降低单位劳动成本。因此,即使原材料的波动比较大,核心通胀率也不会有太大的变化。”

灵活性将使货币政策更独立

世行报告称,汇率更具弹性将让货币政策更加独立。

高路易强调,灵活的汇率可以在外汇市场上引入双向风险,从而给货币政策带来更大的空间,使之符合内地经济调控的需要,即使发达国家利率保持低位,中国仍可实行加息。随着中国周期性条件越来越多的偏离美国,这种汇率的灵活性就日益重要。“中国的利率调整一定不要与美联储联系,而更应关注国内因素。”高路易表示。

至于高利率将导致境外资本大量涌入、主导流动性变化的担忧,高路易认为有些过虑。他坦言,那些对利率敏感的资本流入对流动性的影响,与国内制造的流动性相比,规模太小。


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